美联储“虚晃一枪”？全球金融市场风向突变！

元描述: 美联储降息50个基点后，市场预期迅速逆转，美元强势反弹，美债收益率飙升，全球金融市场风向突变。美联储内部究竟存在何种分歧？鲍威尔是否被经济数据“欺骗”？本文将揭秘美联储“虚晃一枪”的秘密。

引言： 9月激进降息50个基点后，美联储似乎把“全世界都虚晃了一枪”！本周三，新西兰联储紧随其后，也开始把降息幅度放大至50个基点，但令人意外的是，美联储的鸽派们却逐渐“哑火”了！上周五，远超预期的美国非农就业数据令市场对美联储激进降息预期迅速降温，引发全球金融市场风向突变。

美联储“鸽味”消散，美元强势反弹

眼见着各国央行在美联储的带领下，降息步伐越来越快，但美联储官员近来的讲话却开始“谨慎”起来，口头禅变成了“均衡”、“基于数据”。“全球资产定价之锚”10年期美债收益率升破了4%，强势美元也在过去一周内明显“苏醒”。

ICE美元指数本周三触及八周来的最高位，彭博美元综合指数更是已连续八个交易日上涨，这是自2022年4月以来最长的连续上涨势头。美元兑所有G10货币均出现了上涨，对当天经历央行降息的纽元涨幅尤为明显！

巴克莱外汇策略师Skylar Montgomery Koning表示，“9月份劳动力市场报告发布之时，市场情绪还一度非常看跌美元。而如今，美元看跌头寸的持续平仓可能会进一步支撑美元。”

市场预期逆转，美联储内部分歧重重

利率期货市场定价显示，交易员们预计美联储年底前将累计降息约44个基点，远低于本月初的近70个基点。市场对美联储下月能否顺利降息也已非板上钉钉，按兵不动的概率达到了约17%。

各期限美债收益率周三也进一步走高。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率涨6.6个基点报4.03%，5年期美债收益率涨7.3个基点报3.924%，10年期美债收益率涨6个基点报4.077%，30年期美债收益率涨5.2个基点报4.346%。

美联储9月会议纪要揭秘内部分歧

事实上，许多投资者对美联储究竟在“唱哪出”感到困惑，不太理解为什么在一次激进的降息之后的短短几周，一切就都变了。美联储内部自身或许也对上月50个基点降息的决定分歧重重。

周三公布的美联储纪要显示，“绝大多数”的与会者同意降低联邦基金利率50个基点，然而也有“一些与会者”表示降息25个基点会是更好的选择。更绝的是，还有一些“50党”当众骑墙，表示自己其实本来也可以支持降息25个基点的决定。

认为降息25个基点更加合理的一派强调，采用超预期降息的模式，与美联储逐步降低政策利率的意图不符。同时经济数据本身只支持降息，但并不指向超规格的降息。

美联储点阵图暗示内部分歧

从美联储9月会议后发布的点阵图来看，我们可以大致判断出会议纪要中所指的“一些与会者表示降息25个基点会是更好的选择”中的“一些”，以及其他骑墙派人数大致是多少。

9月决议发布的最新利率点阵图显示，有多达七位官员预计年底联邦基金利率目标区间将落在4.5%-4.75%，这意味着他们预计美联储只会在今年最后两次会议中的一次会议上降息25个基点。点阵图上更是有“两个点”(两位决策者)认为，美联储今年下半年的利率将不会再发生任何变化。

不难预言的是，这两个最鹰派的点几乎铁定会认为上月应降息25个基点，而第二层的七个点中也会有数人处于鹰派范畴之中。

美联储“虚晃一枪”的真相

无论如何，在美联储9月决议三周后的今天，人们其实也不必再过多在意这份美联储纪要，因为如今看来，美联储11月还降不降息都已经成为了一个疑问。美联储究竟是“故意”以鸽派姿态虚晃了全世界一枪，还是其自身也被美国数据“欺骗了”，抑或在今年的大选前还有更多的“考量”，或许只有鲍威尔本人心知肚明。

数据“欺骗”美联储？

在经济数据层面，一张很有意思甚至戏剧性的图表是花旗的美国宏观经济惊奇指数。该指数衡量美国经济数据实际表现与预期间的差异。不难看到，在美联储9月决议前，该指数曾长期处于负值，这直接推动了市场激进降息预期的持续升温。

但在过去几周，该指数却已神奇般地迅速转为了正值，并来到了逾半年的新高。要知道，美联储降息的渗透效应可不会那么快，而且目前的一系列数据大多也都是至少9月或更早前的数据。

那么，鲍威尔是否自己也被美国数据在降息前后的差异性表现“摆了一道”呢？

美国月度CPI“大考”即将到来

最后，需要提醒投资者的是，美国月度CPI的“大考”，今晚可是又要来了！

常见问题解答

1. 美联储为何突然转向？

美联储的转向可能与近期公布的强劲经济数据有关，尤其是上周五的非农就业报告。数据显示美国经济仍然强劲，这可能让美联储官员对降息的必要性产生了怀疑。

2. 美元强势反弹的原因是什么？

市场预期美联储将放缓降息步伐，甚至可能暂停降息，这使得美元变得更加具有吸引力。此外，近期公布的强劲经济数据也支撑了美元。

3. 美联储内部存在怎样的分歧？

美联储内部存在着关于降息幅度的分歧。一些官员认为降息50个基点过度激进，而另一些官员则认为降息25个基点不足以应对经济风险。

4. 美联储未来会怎么做？

目前尚不清楚美联储未来会采取什么行动，但市场普遍预期美联储将放缓降息步伐，甚至可能在11月会议上暂停降息。

5. 美元未来走势如何？

如果美联储放缓降息步伐，美元可能会继续走强。然而，如果经济数据表现疲软，美元可能会出现回调。

6. 投资者应该如何应对？

投资者应该密切关注经济数据和美联储的声明，并根据市场变化调整投资策略。

结论

美联储的“虚晃一枪”令全球金融市场风向突变，美元强势反弹，美债收益率飙升。美联储内部的分歧以及经济数据的不确定性，使得市场对未来充满疑虑。投资者应该保持警惕，并密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。